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十六浦澳门网上真人 平安证券:带量采购降价超预期 建议配置避风港(股)
来源:未知发布时间:2018-12-06 15:43

  本次 31 个带量采购品种均有通过一致性评价的企业,其中 16 个品种有一家企业通过, 10 个品种有两家企业通过, 6 个品种有三家通过。 从预中选结果来看,中标企业基本都是通过一致性评价的仿制药企业。 从企业的角度看,已经做了一致性评价的企业已经投入颇多,他们也有壮士断腕的决心要拿下订单。 我们认为未来仿制药企业要参与竞标必须通过一致性评价,所以越早通过越有望掌握主动权。

责任编辑:高艳云

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  跨国药企仅两家中标 进口替代大幅节省医保资金

  “4 7”城市预中标结果公布 降价幅度超预期

  风险提示: 1)政策风险: 降价控费等政策对行业负面影响较大; 2)研发风险: 医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能; 3)系统风险:证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。

  平安证券

  投资建议

  通过一致性评价已成入选标准 仿制药企业仍需尽快通过

  12 月 6 日“4 7”城市带量采购预中标结果公布, 根据 Insight 公布的数据, 31 个品种中 7个品种降价幅度超 70%,降幅在 40%-70%之间的有 12 个,降幅 0-40%之间的有 8 个。 其中降幅超过 70%的品种有阿托伐他汀钙片、瑞舒伐他汀钙片、恩替卡韦分散片、利培酮片、吉非替尼片、厄贝沙坦氢氯噻嗪片、替诺福韦片。 之前市场预期本次带量采购平均降幅在 30%-40%之间,从预中标结果看整体降价幅度大大超过此前市场预期。

  从本次预中标结果看, 外企仅两家中标,分别是阿斯利康的吉非替尼片和百时美施贵宝的福辛普利钠片,降价幅度分别为 83%和 64%, 本次外企中标结果惨烈程度基本符合之前预期。 31 个品种中, 13 个品种是外资和合资企业销量占比第一。我们根据样本医院里外资和国内企业销量占比,计算出带量采购的 31 个品种目前总的市场规模约为 81 亿元,按照预中标结果国产替代可节省 25 亿元,本次带量采购仿制药价格按 70%降幅计算,一共可节省 64 亿元左右,节省比例达 80%。 从国家推行带量采购的决心来看,未来通过一致性评价的仿制药替代原研进程将加速,将节省大量医保资金,实现腾笼换鸟。

  由于本次带量采购仿制药降价幅度大超预期,短期内需规避仿制药投资主题,我们建议关注具备更深护城河且受带量采购影响较小的细分领域,包括创新药、高端医疗设备及耗材、口腔医疗等。 创新药方面,建议关注创新储备丰富且仿制药存量销售较小的安科生物、海辰药业、科伦药业,以及 CMO 龙头凯莱英; 高端医疗配置证放开方面,建议关注 PET-CT 显影剂 F18 药物龙头东诚药业和伽马刀龙头星普医科; 口腔消费升级方面, 建议关注连锁龙头通策医疗以及口腔再生材料龙头正海生物。

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